步入二季度，新一轮旱季到来后，产胶国将连续从头开割，胶水产量恢复。换言之，将来1个月，全球产胶量会逐步回升，晦气于胶价走强。目前国表里产区天气一般，如期开割预期较大，供应压力趋增。若是国内云南地域正在开割前呈现白粉病，或导致产区推迟割胶，对胶价构成必然支持。2014-2021年3月底呈现，推迟0.5-1月时间。
按照数理统计得出，正在2010-2021年这12年中，国内沪胶期货正在3月上涨的概率为16.67%，下跌概率为83.33%，平均跌幅达7.06%。 此中2014年和2016年上涨均遭到政策面的干涉而呈现涨势。 此中2014年，受益于产胶国联盟的出口干涉，导致其时全体胶价遭到较着提振，从而2014年3月其时呈现月度5%以上的涨幅。 同时2016年3月受益于中国供给侧的鞭策，其他黑色财产链商品和能化商品涨幅较着，而其时橡胶期货涨幅偏后，属于后知后觉的补涨型，且涨幅远低于其他工业品的涨幅，因而正在抛开政策面的要素影响后，沪胶价钱往往后根基面供应压力回升的要素所从导，走出季候性下跌行情，且跌幅较着，平均跌幅达7%以上。 因而正在2022年3月实施沪胶2205合约抛空操做的收益风险比力高。
按照过去6年天胶出产国协会（ANRPC）发布的数据显示，2016-2021年该组织国1月产量均值达98.47万吨，2月产量均值达85.58万吨，3月产量均值达74.61万吨。以过去6年产量增幅估算，估计2022年天胶出产国协会（ANRPC）国合计产量维持正在1154.96万吨，较客岁同期的1157.46万吨，削减2.5万吨，降幅达0.22%。
从阶段性来讲，目前国内云南和海南天胶产区曾经处于季候性停割期，而来岁一季度，自北向南来看，越南、柬埔寨、缅甸、泰国、马来西亚和印度也城市连续进入低产期，产胶量逐月环比下降，曲至旱季竣事。步入2022年二季度，新一轮旱季到来后，产胶国才会连续从头开割，胶水产量恢复。需关心2022年产胶国可能呈现的极端天气以及变异病毒将影响产胶量，对天胶供应链和橡胶种植业而言会构成冲击，产量不确定性仍然较大。
据统计，东南亚地域占全球天然橡胶种植的90%，次要出产国是泰国、印尼、马来西亚，三者合计占60%的产量，割胶期一般正在4月到次年2月。 我国天然橡胶进口占总消费的6/7，国内次要产区是云南和海南，次要割胶期正在4月到岁尾。
近几年来，全球拉尼娜天气转入高发期，东南亚产胶国虽几度极端天气的袭扰，但全体产量未受较着丧失，全体割胶和运输连结一般态势。 据领会，拉尼娜是一种极端的景象形象灾祸，和厄尔尼诺相反，它会导致承平洋中部和东部海水非常变冷，激发东南亚地域往往发生大面积干旱。 而橡胶树属多年生热带高峻乔木，发展需要温度较高、降雨充沛，且多发展正在东南亚地域。 拉尼娜会形成马来西亚从产区和印度总体高温少雨，以致天然橡胶减产。
正在东南亚产胶国方面，目前泰国北部、东北部曾经停割，2月中下旬起泰国南部开割程度或降低至5成以下，原料供应削减逐步削减支持收购价钱。 此外停割前二盘商、加工场积极储蓄原料，对收购价钱也存有支持。 可是陪伴原料收购价钱的上涨，泰标出产利润环比1月份下滑。 截止到本月25日，泰国合艾胶水月均收购价钱正在64.76泰铢/公斤，环比上月涨21.82%； 最低收购价钱正在58.5泰铢/公斤； 最高收购价钱正在70泰铢/公斤。
全体而言，若是正在没有政策面要素干扰以及极端天气和病虫害等不测要素突发的布景下，受胶市新一轮割胶季到来，供应压力回升的根基面行情料将正在本年3月从头上演，全体下跌预期较大。 基于上述考虑，投资者正在3月沪胶行情中以偏空思看待。 沪胶2205合约如能回升至14000元/吨一线上方则存正在抛空介入的较好机会。 具体策略焦点逻辑以及风险见下表，策略仅供参考，实施策略时节制仓位。
按照数理统计得出，正在2010-2021年这12年中，国内沪胶期货正在3月上涨的 概率为16.6 7%，下跌概率为83.33%，平均跌幅达7.06%。 此中2014年和2016年上涨均遭到政策面的干涉而呈现涨势。 此中2014年，受益于产胶国联盟的出口干涉，导致其时全体胶价遭到较着提振，从而2014年3月其时呈现月度5%以上的涨幅。
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同时2016年3月受益于中国供给侧的鞭策，其他黑色财产链商品和能化商品涨幅较着，而其时橡胶期货涨幅偏后，属于后知后觉的补涨型，且涨幅远低于其他工业品的涨幅，因而正在抛开政策面的要素影响后，沪胶价钱往往后根基面供应压力回升的要素所从导，走出季候性下跌行情，且跌幅较着，平均跌幅达7%以上。 因而正在2022年3月实施沪胶2205合约抛空操做的收益风险比力高。
因而每年3月份往往成为胶价季候性行情走势的时间段，正在没有产胶国政策性干涉以及极端天气和病虫害等特殊要素干扰下，胶价下行的概率较较大。
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从国内天胶产区现状来看，截止3月初，我国海南和云南产区仍处于停割阶段。此中海南橡胶601118）产区方面，2月中下旬受气温较低影响，或必然程度上缓解前期胶树落叶不齐环境，可是仍需关心低温能否会影响胶水发芽环境。一般环境下，新一年开割时间海南正在4月初附近，仍需关心后续气候环境的影响。停割前，海南产区胶水收购价钱参考12800元/吨附近。
春节归来后，虽然受长假期间外围原油和日胶期货显著上涨带动，国内沪胶和标胶期货呈现补涨态势，期价呈现回升。 不外跟着利多要素消化当前，正在透支完节后下逛轮胎行业复工带来的开工率回升利多支持后，国内胶价逐步起头转 向由供应端从导的根基面行情中。 虽然外部地缘要素等干扰要素较多，但沪胶做为东南亚种植面积较多的工业品，似乎不受地缘要素的影响，反而走出有根基面从导的个性行情。
据柬埔寨农林水产部统计柬埔寨正在11个省具有168家橡胶加工场，截至2021年，柬埔寨橡胶种植总面积跨越404044公顷，此中工业橡胶240346公顷，橡胶种植园310193公顷。按照柬埔寨橡胶种植总局演讲称柬埔寨 2021 年出口了 366,300 吨干橡胶，同比增加 8%。而正在2月份据本地报道称农业、林业和渔业部长 Veng Sakhon 先生正在年度总结会议上要求橡胶总局力争采纳明白矫捷的办法，通过进一步加强合做，参取处理严沉问题，通过相关机构间的体例，以所有权和配合好处为根本的“公私合做伙伴和社区”的成立。
笔者给出的产胶国产量预估模子也根基上合适近几十年东南亚产胶国的产量趋向。能够看到，因为正在2005-2012年期间，产胶国新种植面积呈现井喷态势，这预示着新胶高减产周期会正在2013-2019年凸显，从2020年起头，产量达到峰值，增速逐步放缓（橡胶长苗期7年摆布）。步入2021年当前，产胶国产量虽不会呈现峰值事后的快速滑坡，但绝对产量仍然维持高位程度。
2月份马来西亚橡胶局（MRB）暗示关于本年有几个要素将会影响马来西亚的橡胶出产，例如受新冠疫情的影响，采纳边境管控等办法导致的人力欠缺。按照 MRB 橡胶种植园就业研究，发觉橡胶种植园面对着高达60%工人的欠缺。此外，据报道涉及面积跨越70,000公顷的橡胶树枯叶病也影响了出产。同时MRB还暗示不成否定，近期的洪水影响了橡胶出产，但这不是次要要素，由于按照察看，洪水更集中正在橡胶种植园之外。而按照马来西亚统计局发布数据显示，2021年马来西亚天然橡胶产量46.96万吨，同比削减8.25%。
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正在2月初印尼橡胶委员会阿齐斯 潘恩（Azis Pane）正在接管采访时暗示，目前印度尼西亚的橡胶种植者仍面对着叶实菌病对于天然橡胶出产的侵害。此外，正在橡胶种植地域发生的洪害，也是掣肘当下以及将来一段时间内天然橡胶产量的主要要素。同时阿齐斯还暗示，目前进口下降和产量下降令我们感应担心。虽然估计将从头成立种植新工场，到目前为止还没有进展，为此估计为满脚本国本身轮胎等相关企业的出产，若有需要，将能够针对天然橡胶商品发布DMO政策。DMO政策：出口商必需正在国内发卖 20% 的打算出口产物，并设置价钱上限以确保降低零售价钱）
云南天胶产区方面，目前领会从产区物候相对一般，本年具备提前开割的前提，可是仍要关心接下来气候的变化环境。同时客岁四时度以来云南产区胶水收购价钱处于近几年以来高位程度，会必然程度上刺激开割后胶农割胶积极性。停割前，云南产区胶水收购价钱正在13400-13800元/吨，胶块收购价钱正在11100-11500元/吨。
此中沪胶2205合约正在节后最高涨至14800元/吨一线月中下旬呈现振荡收低的走势，初期虽然是试割，但步入4月下旬至5月初当前，此中我国云南和海南地域占全国橡胶树种植面积比沉最大，占比高达95%摆布。每年开割和停割都有特定的时间点。凡是正在新胶开割前一个月，每年3月底至4月初，我国云南和海南地域的橡胶种植园将送来新一年的开割。供应压力增大对我国沪胶期货盘面将提前构成压力。期价沉心不竭下移至13700元/吨一线元/吨一线元/吨一线月沪胶期货从力合约走势图天然橡胶上逛属于种植业，从而对胶价构成负面压力。胶水产量将显著回升，目前全球93%摆布的天然橡胶面积分布正在东南亚地域，具有农产物的属性，产胶量不大，一般来讲，
自2021年11月下旬起头，国内上期所天胶仓单库存呈现快速增加形态。2月以来，上期所沪胶期货库存逐步转向平稳，入库增速放缓。截止2022年2月18日当周，沪胶期货库存和注册仓单别离达24.78万吨和23.60万吨。
步入2022年以来，国内橡胶社会库存步入累库阶段，对于胶价压力逐步加强。截至2月14日，青岛地域天然橡胶一般商业库16家样本库存为28.91万吨，较上期增涨1.60万吨，涨幅5.87%。近期入库尚可，出库一般。天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为11.34万吨，较上期涨0.58万吨，涨幅5.35%。近日入库一般，出库量相对无限。
正在具体产量方面，据天胶出产国协会（ANRPC）最新发布的数据，2021年12月天胶出产国协会国合计产量达109.21万吨，较客岁同期的116.6万吨，小幅下降6.34%，较近5年均值106.95万吨小幅增加4.06%。1-12月天胶出产国协会国合计产量达1157.46万吨，较客岁同期的1107.06万吨，小幅增加4.55%，较近5年均值的1154.46万吨小幅添加3万吨。