能源产品

2020年度环球生物可降解塑料的产能仅为 122.6 万吨

2022年6月8日

正在采用“两步法”工艺进行出产时,只要高纯度的丙交酯才能合成质量好的聚乳酸,因而出产中的焦点壁垒正在于对两头体高纯度丙交酯的合成和纯化,这一反映环节前提苛刻且工艺复杂,成为了聚乳酸企业碰到的次要手艺难题。

按照 CPIA 数 据,截至 2021 岁尾,通明 EVA、白色 EVA 胶膜的合计市占率达到 75.6%, 此中通明 EVA 市占率达 52%,占领从导地位。

中国能源报报道,扬子石化 2020 年 6 月建成的产能 10 万吨/年 EVA 安拆的总投资额高达 14.5 亿元,面临昂扬的初始扶植成本以及较长的扶植周期,企业必需具有强大的资金实力。

塑料成品政策变更风险:近年来我国对塑料成品的利用有所把控,推出相关政策塑料袋的利用。虽然公司目前专注于薄壁注塑范畴的餐盒取奶茶杯,尚未遭到很大影响。但若将来我国对于塑料成品的政策发生严沉晦气变化,可能会影响公司的聚丙烯营业。

2016 年以来公司营收规模不竭扩大,2020 年实现营收 59.31 亿元,2021Q1-Q3 营收同增 43.02%至 56.66 亿元,次要系 EVA 光伏胶膜料、线缆料等次要产物售价持续上涨,乙烯、丙烯产销量添加及商业营业规模扩大。

股东(员工持股平台)减持风险:公司无现实节制人,若股东或员工持股平台减持股份,可能对公司成长形成晦气影响。

2 万吨/年超高量聚乙烯和 9 万吨/年醋酸乙烯结合安拆项目扶植周期 18 个月,估计于 2023 年上半年投产,考虑到爬产期,估计 2023 年贡献部门产能,此中 VA 产物次要用于 EVA 安拆原料自供,残剩部额外售。

10 万吨/年锂电材料-碳酸酯结合安拆项目扶植周期 16 个月,估计于 2023 岁首年月投产,考虑爬产周期 3-6 个月,我们估计 2023 年 出货约 8.92 万吨。

公司 EO 产物用于 EOD 安拆原料,同时可做为正在建碳酸酯项目标原料,我们估计正在 2023 碳酸酯项目投产后,EO 产物出货将有显著下降。估计 EO、EOD 产物售价根基维持不变,毛利率因一体化效应带来的成本下降而略有提拔。

公司“聚丙烯安拆二反手艺项目”估计于 2021Q4 投产,项目可添加出产能力约 8 万吨/年,考虑到一次性餐盒、奶茶杯对薄壁注塑公用料的需求带动,估计 2021-2023 年 PP 出货 23.48/32.50/33 万吨。

电解液次要由溶剂、锂盐和添加剂构成,无机溶剂的一般含量正在 80%-85%,目前碳酸酯类为常规利用的溶剂。

公司通知布告披露,项目建成达产后估计可贡献年发卖收入约 15.03 亿元、净利润约 4.63 亿元。

2015 年之前我国 EVA 产能均集中正在中石化旗下,2015-2017 年宁波台塑、联泓新科和斯尔邦石化连续建成投产打破保守供应款式,随后曲至 2020 年国内几乎无新减产能,合作款式较为不变。

公司将来将通过江西科院生物新材料平台鞭策PLA 全财产链项目扶植,科院生物打算正在2025 年前分两期扶植“13 万吨/年 PLA 全财产链项目”,目前已启动一期3万吨项目标扶植。

跟着 OCC 项目标建成投用,公司无望进一步提拔副产物碳四碳五的加工能力、降低甲醇单耗,2021 年甲醇单耗无望降低至 2.6 吨甲醇/吨烯烃,安拆合作力持续提高。

此外公司还取应化所签订了《合做研发基于催化剂的二氧化碳基生物可降解材料 (PPC)超临界聚合工业化手艺合做和谈》,开展全面手艺合做,并由控股子公司联泓格润扶植 5 万吨/年 PPC 工业化出产线。

向上完美甲醇财产链、规避甲醇价钱波动风险;薄壁注塑属于聚丙烯行业的小众范畴,而且对于不成降解塑料废品等各类固体废料出台了细分政策进行办理。成本合作劣势较着。且 9 万吨/年 VA 安拆将正在 2023 年投产,兼具 POE 高阻水机能和 EVA 高粘附特征的共挤型 EPE 胶膜份额无望快速提拔。公司当前也无现实节制人。为公司控股股东,估计公司归并联泓化学(原新能凤凰)的一体化劣势逐步表现,因为联泓集团独一控股股东联想控股无现实节制人,联泓集团持有公司51.77%股权,快餐、外卖行业对一次性餐盒的需求迅猛增加,2020 年其消费量仅占聚丙烯总消费量的 3.3%,项目录要原料 EO、二氧化碳、甲醇均为公司自产,早正在20世纪90年代我国就起头关心固体废料的防治,但成长前景广漠,可取公司现有财产链充实协同,实现资本的轮回取分析操纵,食物平安、立异消费及医疗范畴对通明料需求快速提拔。

跟着公司 EVA 安拆管式尾手艺升级项目完成,公司 EVA 产能将从目前的 12.1 万吨/年提拔至 13.9 万吨/年,年出货量无望提拔至 15 万吨以上,我们估计公司 2021-2023年 EVA 出货 13.08/13.99/15.00 万吨。

同时,EVA 配备是公司产能操纵率最高的配备,表现了相对劣势,2017 年以来 EVA 产能操纵率均维持正在 100%以上,2020 年达到 108.49%。

聚乳酸行业将来的新减产能较多,但考虑到行业的焦点壁垒正在于两头环节丙交酯的制制,因而部门未能控制焦点工艺手艺的企业产能可能不及预期,公司通过取江西科院合做来实现手艺导入,目前虽然未能构成规模化量产但曾经具有了“两步法”千吨级聚乳酸的出产工艺手艺。当前规划的 13 万吨聚乳酸产能曾经进入扶植阶段,待产能如期后公司的新材料财产结构将进一步完美,同时也能鞭策业绩步入新一轮成持久。

此后,公司不竭扩充营业邦畿,2018-2021年连续参股新能凤凰(2021年收购为全资子公司)、并购江苏超力取科院生物,不竭拓展延长高附加值烯烃深加工财产链。

此外,3 月 18 日国度成长委印发通知并召开带动摆设会,放置近期对各地和地方企业 2022 年煤炭中持久合同签定履约环境开展专项核查,通知要求煤炭企业签定的中持久合同数量应达到自有资本量的 80% 以上,而且每笔煤炭中持久合同必需正在合理区间内明白价钱程度或施行价钱机制,签定合同全数录入全国煤炭买卖核心线上平台接管监管。

对高 VA 含量的产物来说,EVA 安拆需先出产低 VA 含量的低端发泡料等产物,堆集脚够运转经验后迟缓爬坡才能产出高 VA 含量产物,光伏级 EVA 的产能扩张周期需要 3-3.5 年。

公司毛利率受次要原材料甲醇价钱及产物售价变化的配合影响,2017年公司分析毛利率较低,次要因为甲醇采购价钱大幅上涨,且检修停产期间间接人工、制制费用单元成本较高;

近年光伏 EVA 树脂供需偏紧,2022 年 2 月,公司通知布告对实施 EVA 安拆管式尾手艺升级项目,完成后能够将 EVA 配备的产量提拔至 15 万吨/年以上,还可耽误 EVA 安拆的运转周期、提高催化剂的效率,提拔高 VA 含量产物比例及出产不变性,进一步加强盈利能力。

光伏胶膜正在光伏玻璃或背板取太阳能电池之间,用于封拆并电池片,对组件靠得住性影响较大。目前市场前次要的胶膜类型为通明 EVA 胶膜、白色 EVA 胶膜、POE 胶膜、多层共 挤 EPE 胶膜等,除 POE 胶膜外均以 EVA 树脂为次要原料。

近年来,国内醋酸乙烯价钱跟着 EVA 需求敏捷增加而大幅上涨,估计将来五年国内 VA 供应将趋于严重。按照单吨 EVA 耗损 0.3 万吨醋酸乙烯测算,该项目投产后可支持约 30 万吨 EVA 出产,笼盖公司 EVA 所需原料后仍可进行外售,进一步降低 EVA 原料成本、提高盈利能力。

原材料价钱波动风险:公司产物的成本次要是甲醇、煤炭,且关系到公司的各条营业链,近年来甲醇及煤价波动比力平稳。若将来甲醇、煤炭成本上升较着,将会对公司盈利发生晦气影响。

2021 年行业新一轮产能扩张再度,但目前国内大大都 EVA 树脂企业以出产中低端产物为从,2021 年国内可持续不变量产光伏级EVA 树脂的厂家仅包罗联泓新科、斯尔邦和宁波台塑,不变量产高端 EVA 产物存正在较着的先发劣势。

因为手艺工艺难度高、专利难获取、投资强度大、扶植调试周期长,EVA 树脂,出格是高端 EVA 树脂扩产难度大、扩产周期长,下逛需求快速增加时易发生供需错配。

EVA 树脂出产为超高压工艺,工艺流程复杂,设备难度大,需要持久堆集手艺经验才能提高运转效率。

考虑到项目投产后市场所作款式的不确定性,我们保守利用 EC、EMC、DEC 产物现价的 80%进行收入测算,估计 2023 年碳酸酯项目毛利率约 55%。

超高量聚乙烯(UHMWPE)是一种机能优异的热塑性工程塑料,具备耐磨损、耐低温、概况非附着性、无毒无味等特征,可分为隔阂料和纤维料两大高端品种,隔阂料是锂电池湿法隔阂的次要原材料,纤维料下逛次要使用于军用防弹盔甲、平安防护服、深海绳网等高端制制范畴。

近期公司持续推进上下逛财产链结构,2019年 3 月收购下逛聚羧酸减水剂公司江苏超力 51.01%股权,向下拓展环氧乙烷财产链;

2021 年光伏行业需求快速提拔,但新减产线持续不变供应光伏料具有较度,2021Q4 光伏级 EVA 树脂呈现阶段性供给欠缺,产物价钱敏捷提拔。

产量提拔至 15 万吨/年以上,估计于 1Q22 完成,同时已结构新一期 20 万吨/年 EVA 配备;此外,公司规划扶植 9 万吨/年醋酸乙烯项目,进一步向上延长 EVA 财产链,降低 EVA 出产成本,提高 EVA 产物合作力;

目前我国超高量聚乙烯纤维行业全体处于求过于供的形态,次要依赖进口,估计到 2025 年需求量年均复合增加率将跨越 30%,市场成漫空间取进口替代空间大。

2021 年我国纯电动及插电式夹杂动力汽车发卖量达到 351.89 万辆,产销同比均增加跨越 1.5 倍,新能源汽车市占率达到 13.4%。

同时,公司盈利能力不竭提拔,除 2017 年泊车检修及技改影响产量导致净利较低,公司归母净利维持较高增速, 2020 年实现归母净利 6.41 亿元,2021Q1-Q3 实现归母净利 8.22 亿元,同比添加 94.40%,次要因为全资子公司联泓化学的一体化协同效应逐渐,成本劣势进一步强化。

EVA 是由乙烯和醋酸乙烯聚合而成的共聚物,目前公司醋酸乙烯需要外购,2021 年 9 月公司通知布告拟通过联泓化学投资新建 2 万吨/年超高量聚乙烯和 9 万吨/年醋酸乙烯结合配备项目,该项目以自产乙烯为原料出产醋酸乙烯,估计于 2023 年上半年投产。

江苏超力次要操纵公司减水剂大单体产物出产聚羧酸减水剂,为延长财产链结构、构成优良协同效应,公司于 2019 年 3 月并购江苏超力 51.01%股权,2020 年江苏超力高机能减水剂产量达 6.82 万吨,公司高机能减水剂产量同比添加 16.05%,高附加值产物占比提高,产物布局进一步优化。

此外,产物出产过程中可耗损约 5 万吨/年的二氧化碳,合适“碳达峰、碳中和”政策标的目的和绿色成长。

发泡料、光伏料和电缆料是我国 EVA 树脂次要需求,近几年我国光伏行业快速成长,光伏 EVA 树脂需求增加显著,2020 年我国 EVA 树脂表不雅消费量为 186.4 万吨,此中光伏料消费占 比达 34%,超更加泡料成为第一大消费需求。

2021-2023 年,4 家可比公司的平均 PE 别离 为 42、27、20 倍。我们认为,公司 EVA 产物手艺领先,一体化结构保障成本劣势及运营不变性,技改项目提拔产能、优化产物布局,EVA 树脂营业盈利确定性高;同时积极结构可降解塑料、锂电材料等多个范畴,盈利能力无望持续增加。参考可比公司估值,并考虑公司新材料平台带来的高成长性,赐与公司 2022 年 32 倍估值,方针价 32.18 元。

聚乳酸是以乳酸或乳酸的二聚体丙交酯为单体,通过聚合的体例获得的高聚酯型材料 点。聚乳酸具备优良的机械机能和物能,可以或许对保守塑料实现替代。

EVA 安拆绝大部门为超高压设备,手艺含量高、出产厂家少、成本高,且釜式法安拆比拟管式法安拆投资额更高。

EVA价钱不及预期风险:目前高端 EVA 供需紧均衡,估计价钱将连结较高程度,但若将来 EVA 价钱呈现晦气变化趋向,将对公司的成长前景形成晦气影响。

2021年6月2日公司发布通知布告增资江西科院生物新材料,目前公司间接持股达到51%,后续还同意公司及子公司运营办理团队和员工通过员工持股平台泓盛锦收购联泓集团持有的科院生物20.91%股权。

2018 年受油价上涨及外卖餐盒需求增加的驱动,公司 PP 营业从拉丝料为从调整为附加值 更高的薄壁注塑公用料,目前 M700 产物次要用于一次性餐盒和奶茶杯等包拆材料的出产制制,2021 上半年投产的 M300 产物聚焦通明料市场。

2021 年 9 月,公司通知布告拟变动原募投项目募集资金用于投资新建“10 万吨/年锂电材料-碳酸酯结合安拆项目”,锂电材料-碳酸酯结合拆拟利用取合做方配合开辟的成熟手艺,可出产 EC、DMC、 EMC 和 DEC 四大类碳酸酯产物,满脚电解液对于溶剂夹杂搭配的需求。

新能凤凰是公司最大的原材料供应商,目前公司节制了出产所需甲醇总量的 80%,收购后根基规避甲醇价钱波动的晦气影响,加强盈利不变性。

据金联创资讯,2014-2021 年我国 EVA 产能从 50.00 万吨/年添加到 147.2 万吨/年,国内 产量从 2014 年的 35.27 万吨添加到 2021 年的 100.74 万吨,虽然产量逐年攀升,国内 EVA 仍存正在较大的供需缺口,2021 年进口依存度仍高达 53%(测算值),光伏级 EVA 等高端产物进口比例更高。

新能源电动汽车的迅猛成长鞭策锂电池及电解液需求激增,我们估计 2021 年全球锂电池出货量无望达到 431.7GWh,同比增加 66.3%。

从已有项目经验来看,项目土建施工大约需要 2 年摆布,中交后调试出及格 EVA 产物尚需要 0.5-1 年时间,对于 LDPE 和 EVA 联产安拆而言调试周期会更长(需先出产 LDPE),因而从项目开工到出产出及格 EVA 产物约需要 2.5-3 年时间。

目前聚乳酸的合成方式次要有一步法和两步法两种,因为采用“一步法”工艺出产制成的聚乳酸量较低,难以满脚下逛产物对聚乳酸材料机械机能和耐久性等方面的需求,而且无法无效出产过程中的可应,产物的收率较低,因而绝大部门聚乳酸企业均采用“两步法”工艺进行工业化出产。

从细分产物来看,2020年全球生物基塑料总产能约 211 万吨,此中聚乳酸的产能约 39.5 万吨,占比为 18.7%,正在生物基可降解塑猜中占比最高。是当前可生物降解塑猜中增加较快的支流材料,正在相关政策的推进下, PLA 的细分范畴仍然大有可为。

因为不变量产光伏级 EVA 具有较大不确定性,鄙人逛光伏需求确定性高增的布景下,我们估计 2022 年光伏 EVA 树脂维持紧均衡,售价按照目前光伏料报价估算约 2.37 万元/吨;跟着新建产能高 VA 产物供应趋于不变,估计 2023 年含税单价降至 1.9 万元/吨。

另一方面,新能凤凰取公司隔墙而建,其所产甲醇通过管道运输间接全数供应公司,大幅降低公司外购甲醇物流成本、发卖费用取办理费用,并通过两边公用工程优化互供进一步降低出产成本,无效提拔公司出产效率。

2021年公司通过增资、股权收购控股科院生物,目前持有其 51%股权,以 PLA 全财产链手艺结构生物可降解材料范畴,培育新的业绩增加点。

公司现有产物 EO、EOD 普遍使用于多个范畴,同时具有国内领先的特种精细材料合成取使用平台,持续开辟高端减水剂母液及帮剂、高效分离剂等特种精细材料产物。

我们采用 PE 估值法,拔取福斯特、海优新材、赛伍手艺、东方盛虹 4 家可比公司春联泓新科进行估值。

②锂电材料:公司规划 10 万吨/年锂电材料-碳酸酯结合配备项目聚焦锂电池电解液溶剂、2 万吨/年超高量聚乙烯项目聚焦锂电池湿法隔阂原材料,多营业结构新能源锂电材料。

专注高附加值烯烃深加工财产链。公司创始团队于2010-2011年组建,2012年滕州出产开工扶植,2014-2015年次要出产配备接踵投产。

中国科学院控股无限公司为公司计谋投资者,间接持有公司25.27%股权,同时通过联想控股持有联泓集团29.04%股权,本色上为公司第二大股东,可以或许为公司成长带来强力手艺支撑。

我们估计 VA 价钱不变,毛利率约 36.7%;考虑到高端超高量聚乙烯产物(隔阂料、线缆料)具有爬坡周期,我们估计其毛利率约 45%。

从次要产物的焦点原料来看,甲醇和烯烃根基都为自供,此中前端烯烃的制备体例次要有 以煤炭为原料和以石脑油为原料两种,考虑到煤炭仍然为我国焦点的一次能源,比拟石油的价钱波动幅度也更小一些,煤制烯烃线原料成底细对更不变。

电池封拆是光伏财产链中的环节环节,光伏行业的快速成长将带动胶膜的需求上涨,据海优新材招股仿单,单 GW 光伏组件大约耗损 1100 万平方米胶膜,保守考虑电池效率提拔带来的胶膜耗量降低,我们估计 2025 年胶膜总需求将达到 41.72 亿 平方米。

扩产项目扶植进展不顺风险:为扩展营业范畴,公司投入大量资金正在新建项目中,若设备扶植或调试进展不成功,可能无法及时投产,对公司的营业成长形成障碍。

公司环氧乙烷衍生物 EOD 采用国际领先的烷氧基化出产工艺,产物聚焦非离子概况活性剂、聚醚单体、聚羧酸减水剂等下逛使用前景广漠的标的目的。

公司 EVA 产物采用国际领先的 ExxonMobil 釜式法工艺出产,聚焦高附加值的高端产物,目前以 28%VA 含量的线缆料取光伏料为次要产物。

2021 年 9 月,公司通知布告拟投资扶植“2 万吨/年超高量聚乙烯和 9 万吨/年醋酸乙烯结合安拆项目”,估计于 2023 年上半年投产。

按照欧盟统计局的数据显示,2020年全球塑料产量曾经达到 3.67 亿吨,而按照欧洲生物塑料协会统计数据显示,2020年度全球生物可降解塑料的产能仅为 122.6 万吨,可降解塑料的产量占比不脚全球塑料产量的 1%。虽然过去几年生物可降解塑料处于快速增加期,但考虑到目前产物的渗入率仍然极低,将来需求无望延续高增加的态势。

持久来看,正在国度持续鞭策煤炭中持久合同签定的布景下,公司做为典型的煤制烯烃类化工新材料企业,原料供应能获得持久不变的保障,而且产物的合理利润空间也能获得维持。

保守的投资低、能耗低的管式法单程率为 25%-35%,合用于低端 EVA(VA 含量30%)的出产,如发泡料、电缆料等;釜式法单程率为 10%-25%,次要用于出产较高端的 EVA(VA 含量40%)。

为提高运营不变性,公司于 2021 年 5 月完成对上逛甲醇供应商新能凤凰(现联泓化学)的股权收购,新能凤凰成为公司全资子公司。

EVA 树脂下逛使用普遍。EVA(乙烯-醋酸乙烯酯共聚物)是以乙烯和 VA (醋酸乙烯)为原料通过聚合反映出产的先辈高材料,分歧 VA 含量的产物被普遍用于发泡鞋材、热熔胶、电线电缆及光伏电池封拆等范畴。

通明 EVA、白色 EVA、共挤型 EPE 胶膜均以 EVA 树脂为次要原料(共挤型 EPE 胶膜中 EVA 分量占比约三分之二),据 CPIA 预测,至 2025 年 EVA 及 EPE 胶膜仍然连结较高市占率,我们估计目前胶膜单平克沉约 500g/平,考虑到新电池手艺带来封拆耗量提拔及降本需求的分析影响,我们估计胶膜单平克沉略有提拔,估计 2025 年光伏 EVA 树脂需求将达到 180.5 万吨,较 2020 年添加 209%,CARG5 为 25.3%。

考虑到各类材料机能仍有差别,正在现实使用中无法完全彼此替代,因而往往通过多种可降解材料复合改性等体例对材料进行处置,提拔其强度、成膜性等方面的机能,以满脚现实利用需求。

近年光伏成本快速下降,据国际可再生能源署,2020年全球晶硅光伏发电项目加权平均发电成本已下降至约0.057美元/度,估计2022年全球光伏发电平均成本将降至0.04美元,比燃煤发电低27%以上。

考虑到新减产能不变量产 EVA 光伏料的不确定性,我们估计短期内光伏 EVA 树脂仍将维持紧均衡,2022 年供需缺口为 0.2 万吨。

电解液是锂离子电池四大环节材料(正极、负极、隔阂、电解液)之一,具备电池正负极之间传导电子的感化,是锂离子电池的“血液”。

公司 DMTO、 EVA、PP、EO、EOD 五大出产配备均采用国际一流的工艺手艺,无效控制使用取消化接收,各安拆实行“联动出产”的模式,出产安拆能够按照每个产物的现实发卖环境正在各个产物间进行调理,实现最优化出产。

公司正在上市之初就曾经储蓄了PLA产物的相关专利手艺,2020年期间针对 PLA 的项目做了塑料瓶盖公用料的尝试室小试开辟,为后续往可降解材料范畴发力奠基了必然的手艺根本。

跟着聚丙烯安拆二反手艺项目于 2021Q4 成功建成投产,公司 PP 产能添加 8 万吨/年 至 31.58 万吨/年,该项目将全数用于出产高端 PP 公用料,进一步提高公司高端产物占比,鞭策 PP 营业稳步成长。

公司聚焦新材料标的目的,目上次要产物包罗 EVA(乙烯-醋酸乙烯共聚物)光伏胶膜料、电线电缆料,PP(聚丙烯)薄壁注塑公用料,特种概况活性剂,聚醚大单体,高机能减水剂等。

目前光伏 EVA 胶膜产能几乎都集中正在国内,考虑到国产原料供给的便当性和经济性,估计将来光伏级 EVA 树脂将大幅开展国产替代,手艺控制娴熟的龙头公司无望充实受益。

2020年9月中国颁布发表力争正在2060年实现碳中和,欧盟、美国、日本等次要经济体也制定了施行周期为30-40年的碳中和方针,能源转型逐渐成为全球共识;近期地缘动荡,能源提拔,可再生能源扶植无望进一步加快。

回首塑料产物的成长过程,保守塑料从 20 世纪初起头获得大规模的使用,依托优良的机能和低廉的成本实现了普遍的使用。

回首近年来相关政策的成长,我国“限塑禁塑”政策总体能够划分为三个阶段,限塑阶段一方面正在全国范畴内出产、发卖和利用厚度小于0.025毫米的塑料购物袋,另一方面通过付费采办的体例指导消费者和商家削减塑料袋的利用;现在的禁塑阶段对“限塑禁塑”提出了明白的强制性时间表,且针对的塑料成品恰是聚乳酸的次要下逛使用范畴,因此对聚乳酸行业的成长具有较着的间接鞭策感化。

估计 2021-2023 年毛利率 50.3%、53.3%、46.5%。成本劣势鞭策毛利率维持高位,成本方面,2021年 3 月全资收购上逛甲醇原材料公司新能凤凰(现改名为联泓化学),公司原材料自供程度进一步提拔,跟着 N 型、双玻组件市占率提拔?

公司聚焦高端 PP 公用料,技改项目提拔的产能将全数用于出产高端料,估计 PP 产物售价略有提拔,2021-2023 年实现毛利率 17.5%、19.6%、23.5%。

控股子公司江西科院生物聚焦聚乳酸财产链,已完成年产 20 万吨乳酸及 13 万吨聚乳酸项目存案,进入项目扶植阶段;控股子公司联润格润已完成 15 万吨/年 PLA 生物可降解材料项目存案,并已完成新能源材料和生物可降解材料一体化项目存案,此中一体化项目包罗 5 万吨/年 PPC(聚碳酸亚丙酯)安拆及相关配套设备;同时公司取中科院应化所签订了 PPC 项目手艺合做和谈,全面开展手艺合做。

甲醇为烯烃深加工财产链中最次要的原材料,近年来公司通过优化催化剂、手艺等办法持续降低乙烯、丙烯制备过程中的甲醇单耗,2020 年甲醇单耗均值已降至 2.76 吨甲醇/吨烯烃。